中央銀行会合や主要な経済指標、企業収益が目白押しの週を前に、AIの誇大広告がテクノロジーセクターを活気づけたため、月曜日は日本株が米国と欧州の先物相場の上昇を主導した。
台湾積体電路製造（TSMC）が先週、AI用途に使用されるハイエンドチップの需要の高まりを受けて利益見通しを上方修正して以来、チップ株は好調に推移している。
これにより日経平均株価は1.5％以上上昇し、34年ぶりの最高値を更新し、1月の上昇率はほぼ9％となった。
日経225指数は金曜終値比583.68円高の36,546.95円で終了した。
日銀は月曜日に２日間の政策会合を開始し、超低金利を据え置くと予想されていた。
エヌビディアやアドバンスト・マイクロ・デバイセズなどのチップメーカーは、AI主導の集会の恩恵を受けた企業の一つだ。
今週は、テスラ、ネットフリックス、ロッキード・マーティン、その他多数の企業とともに、インテルとIBMの業績に注目が集まることになるだろう。
ナスダック先物は０．６％上昇し上昇幅を拡大し、Ｓ＆Ｐ５００先物は０．２％上昇した。 ユーロストック５０先物は０．８％、ＦＴＳＥ先物は０．３％上昇した。
しかし、MSCIの日本以外のアジア太平洋株の最も幅広い指数は、先週すでに下落しており、依然として0.45％下落した。
同指数は、先週5年ぶりの安値を付けた中国市場の弱さによって圧迫されており、国営ファンドが株価を支援しなければならないのではないかとの憶測が広がっている。
中国人民銀行が月曜日の市場調節で利下げを再び見送る中、中国政府は依然として積極的な刺激策を講じることに消極的であるようだ。
消費者物価の２か月ぶりの鈍化も追い風となり、日銀は火曜日の会合でも超緩和政策を維持すると予想されている。
アナリストの間の一般的な想定は、中銀は引き締めに向けて動くかどうか決定する前に、春季賃金ラウンドが力強い成長をもたらすかどうかを見極めたいと考えているというものだ。
バークレイズのアナリストらはノートで「３月中旬に発表された最初の『春闘』結果と４月の支店長会議を踏まえ、日銀は賃金の持続可能性を確認し、４月にはマイナス金利政策を解除できるだろう」と述べた。
「その後、2024年下半期から段階的な利上げが予想されるが、政策金利は中立水準を大幅に下回る水準にとどまるはずだ。」
ECBは急ぐ必要はない
欧州中央銀行（ECB）は木曜日に理事会を開くが、政府高官らの最近のタカ派的な発言を考慮すると、据え置きは確実とみられている。
ナットウェスト・マーケッツのエコノミスト、ジョバンニ・ザンニ氏は「３月利下げは依然として理にかなっているが、ここ数日のＥＣＢ当局者の反発が強力で、６月利下げの可能性が高まっている」と述べた。
同氏は「ＥＣＢが利上げサイクルを行き過ぎた可能性があるという長年の見方をデータが引き続き裏付けている」と付け加えた。 「延期はおそらくより大胆な最初の行動の必要性を示唆しており、25bpの利下げよりも50bpの利下げの可能性が高いと考えている。」
先物市場は６月までに４０ベーシスポイント（ｂｐ）の緩和を織り込んでおり、５月に最初の利下げが行われる確率は７６％となっている。
カナダとノルウェーの中央銀行も今週会合を開き、金利の変更は見込まれていないが、トルコは再び利上げする可能性が高いと考えられている。
タカ派の発言を受けて、市場では米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が３月に利下げする確率が、数週間前の約７５％から４９％に縮小した。 それでも、5月の25ベーシスポイントの初回緩和は十分に織り込まれている。
FRB当局者は今週、次回1月30─31日の会合を前に停電状態となっている。
早期緩和の見通しは、今週後半に発表される米国の経済成長とコアインフレに関する統計に影響を受ける可能性がある。
第４・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）は年率２％のペースで推移するとみられる一方、１２月のコア個人消費物価指数は年率３．０％に減速するとみられ、前月の３．２％から低下し、２０２１年初頭以来の低水準となった。
最近の統計は予想外の高値傾向にあり、10年米国債利回りが先週20ベーシスポイント近く上昇し、4.12％にとどまったことも一因だ。
この変化がドルを下支えし、ドルはバスケット通貨で５週間ぶりの高値を付けた。 先週2.2％上昇したユーロは月曜日には148.07円と若干安となったが、ユーロは今週0.5％緩和した後1.0900ドルで推移していた。
これらすべてにより、1オンスあたり2,023ドルの非産出金は魅力的に見えなくなりました。
石油市場ではこれまでのところ、世界的な需要に対する懸念が中東の緊張による供給への脅威を相殺している。
ブレント原油は23セント安の1バレルあたり78.33ドル、1月の米国産原油は25セント安の1バレルあたり73.16ドルとなった。
